美股的套路:事件越糟,股市越涨

2020年,美股实力演绎了不管事情变得有多糟糕,美股指数总是能找到借口或者机会不断上扬,2021年,美股的风格依旧如此。

2020年,百年不遇的公共卫生事件让美国的经济陷入深度衰退,叠加治安事件不断紧张升级,美股就是不为所动。到了2021年,连美国权力机构被“占领”这样的事件发生,也丝毫没有动摇美股向上攀爬的脚步。

本周三,华盛顿的国会大厦门窗被砸碎,国会议员不得不疏散,抗议者在大厅和办公室自由漫步。一般情况下,这样的事情肯定会导致股价暴跌,但当天道指最终却上涨了437点。

如果需要一个解释,市场可以提供很多的理由:

Oanda 高级市场分析师Edward Moya 认为,市场甚至都不觉得有多震惊,因为市场预期现任美国总统不会悄无声息不搞事情地离任,尽管市场没有意料到事情会闹到这么大。

BMO Wealth Management 的首席投资策略师和管理总监Yung-Yu Ma 就认为,国会大厦被占领是很令人震惊的事情,但是范围上可控,而且不会持续很久;这些事情将很快得到解决,不会影响到美国政府的正常运转,也不会改变权力即将在未来几周进行交接的事实。

CFRA 的首席投资策略师Sam Stovall表示,“不管今天接管国会大厦的政治后果如何,华尔街仍然受到鼓舞,因为民主党包揽三大权力机构。”

简而言之,华尔街认为,这起事件不改变长期的经济预期。

更多乐观的理由,也有的,比如未来是光明的。

华尔街相信,一旦美国政府权力进行交接,更大规模的经济刺激就会出台。Strategas的总裁Jason Trennert 对媒体表示,市场共识认为今年的财政支出更多,而近期的选举消息也更加支持了这种观点。

根据现在的竞选进程结果,高盛(290.08-1.57-0.54%)认为,下一个经济刺激项目将达到7500亿美元!在刺激计划通过的时间方面,高盛认为大概在2月-3月中旬。

投资者也对疫苗的推广潜力保持乐观,更加期待更广泛的经济重新开放(尽管疫苗在分销方面遇到障碍,出现病毒变异的情况)。

不过,按照过去12个月的经验,“所有的坏消息都会变成好消息”。美联储和美国财政部,释放了海量的流动性,全球经济刺激规模接近30万亿!

经济前景方面,乐观预期仍然是市场主流。高盛目前预计2021年的季度GDP年化增长率为5%、9%、7.5%和5%,而此前的预期为5%、8.5%、5%和4%。该预测也远高于全年的普遍预期,第二季度和第三季度的差异最大,该行预计,随着对病毒的担忧减少,消费者服务支出将出现繁荣。

高盛目前预计,2021年全年GDP增长率为6.4%(普遍预期为+3.9%)。展望未来,高盛对2022年GDP增长的预测是全年增长4%(之前为3.7%)。刺激计划推动的2021年支出增长意味着2022年的连续增长放缓,尽管部分收入增长也将支持明年的支出。

流动性方面,美联储预计还会继续呵护市场。

尽管联邦公开市场委员会对资产购买的过于简单的前瞻性指导意见表示,当“朝着委员会的最大就业和价格稳定目标取得实质性进展”时,将开始逐步缩减规模,但不可能知道美联储官员心目中的数字门槛是什么。

高盛的最佳猜测是,2021年底4.8%的失业率预测将达到“实质性进一步进展”的标准,但2021年底通胀率预测仅达到1.8%,受医疗政策扭曲的推动,这一预测将一落千丈。换言之,通胀无处可寻,相反,它将使大规模资产泡沫不断再膨胀!

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