1月13日讯，中国医药化工产品制造商祁连国际控股集团有限公司（简称祁连国际）今晚正式登陆纳斯达克全球市场挂牌上市，代码为“QLI”。在本次IPO中，祁连国际将发行500万股普通股，IPO发行价为每股5美元，处于5到7美元的定价区间的低端，融资金额达2500万美元，高于去年开始提交招股书时的2400万美元。
祁连国际开盘价报8.01美元，较之5美元的IPO发行价暴涨60.2%，随后涨幅进一步扩大至76.2%，并触发熔断，随后股价继续扩大至129.6%，再度触发熔断，之后涨幅再度扩大至191.6%，再次触发熔断，市值超5亿美元，该股IPO当日最高 上涨320%，收涨100%，报10美元。
祁连国际的赴美IPO之路一波三折，自从2019年11月提交招股书以来已过去一年有余。招股书显示，近期，祁连国际的营收几乎停滞、毛利率均急剧下滑，且仍面临着激烈的竞争。
在招股书中，祁连国际表示，他们所处的行业正在经历快速技术变革，且面临着激烈的竞争，他们的竞争对手有可能获得监管批准并先于我们开发新的候选产品，这可能会损害他们的财务状况以及他们成功营销或商业化任何候选产品的能力。
概览
最新公布的F-1文件显示，祁连国际计划通过在美IPO融资2500万美元。
祁连国际总部位于中国甘肃，创建于1969年，是中国医药和化学产品制造商。
祁连国际的营收增速几乎停滞，这将成为他们IPO交易的“致命伤”。
公司与技术
祁连国际专注于甘草产品，土霉素产品，中药衍生物产品，肝素钠产品，香肠肠衣和生物有机肥的开发，制造，营销和销售。 公司产品销往中国20多个省。
管理层以首席执行官辛占昌为首，他自公司创建以来便一直在此供职，同时还是公司的可变权益实体(VIE)甘肃祁连山药业股份有限公司的董事长。
主要产品包括甘帝欣，各种祁连山甘草萃取产品和浸膏，以及土霉素产品如土霉素片剂和土霉素原料药等。
财务表现
祁连近期的财务业绩可以做如下概括：
营收波动起伏，几乎停滞
毛利率和毛利润双双下滑
运营利润和净利润双双下滑
在截至2020年3月的6个月时间里，祁连国际的营收为2775.88万美元，上年同期为2716.03万美元，同比增2.2%；毛利润为622.78万美元，上年同期为738.77万美元；毛利率为22.4%，上年同期为27.2%；运营利润为479.29万美元，上年同期为565.54万美元；净利润为418.34万美元，上年同期为502.43万美元。此外，在截至2020年6月30日为止的3个月时间里，祁连国际的营收却同比下滑了31%。
在截至2019年9月30日的财年里，祁连国际的营收为4609.67万美元，上年同期为5036.90万美元；毛利润为967.99万美元，上年同期为813.22万美元；毛利率为20.99%，上年同期为16.15%；运营利润为617.85万美元，上年同期为597.14万美元；净利润为590.85万美元，上年同期为520.26万美元。
截至2020年3月31日，祁连国际持有1182万美元的现金，上年同期为459.44万美元，总负债为1376.71万美元，上年同期为1165.79万美元。
IPO细节
发行股票：500万股普通股，较之此前预计的400万股扩大，融资金额2500万美元；如果承销商充分行使超额配售权将达575万股，融资金额2875万美元。
IPO前在外流通股：3000万股。
IPO后在外流通普通股：3500万股；如果承销商充分行使超额配售权则为3575万股。
资金用途：本次发行募资将用于土霉素原料药生产设施的固定资产投资，有机肥设施的建设，肝素钠生产设备的固定资产投资以及甘帝欣产品的营销。
主要承销商：美国万通证券（Univest Securities, LLC）
评论
从公司近期的财务数据上看，祁连国际的利润出现同比下滑，营收增速虽出现增长，但却非常缓慢。
截至2020年3月31日，祁连国际的销售和营销支出相对于营收的占比为5.17%，上年同期为6.37%，整体而言是走低的趋势，说明伴随公司的成长，他们的效率也在提升。
传统中药的市场机会是巨大的，而且伴随生产者寻求提升产品品质，而消费者也日益青睐毒副作用较小的选项，这个市场还会不断扩大。